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　　依然成为当下最受眷注的家当赛道之一。这条赛道的家当链上，除了特斯拉、宇树科技如许直接面向市集的下游企业，正在供应链上游另有少许不为表界熟知，但有着成立上风与技巧堆集的要害玩家。他们的起色景况直接影响整条赛道的伸长速率与滋漫空间，必定水平上也塑造了最终产物的形式与本领。

　　除了股民与业内人士，良多人恐怕并没有传说过三花智控（以下简称“三花”）的名字，更不清爽它坐蓐的种种阀门和零部件能够做什么用。张道才本人曾总结，“三花”这家企业是由三个产物修筑的，分离是1987年坐蓐的二位三通电磁阀、1995年研发的空调四通阀，和2014年成熟的电子膨胀阀。

　　行动机电零部件规模的“隐形冠军”，三花正在过去40年，永远通过研究技巧研发与坐蓐工艺提拔，从绍兴新昌的一间幼工场，悄悄起色到环球最大的造冷空调支配元器件和环球当先的汽车热打点编造零部件成立商，为环球空协调汽车行业险些整个头部企业供应焦点零部件。财报显示，三花智控2024年开业收入为279.47亿元，同比伸长13.80%；归母净利润为31.0亿元，同比伸长6.10%。

　　2025年1月15日，三花再次向港交所主板上市申请，其A股市值打破千亿元。正在新能源汽车起色蒸蒸日上之时，三花智控再次曲突徙薪，到场到智能机械人家当高潮中，将机械人机电实践器行动改日要点起色规模。

　　倘若说主营产物的迭代组成了三花起色的明线，那么环球市集的扩张则是追随时刻的一条暗线。从创建之初，三花就面临着与兰柯等国际品牌的正面角逐，疆场也从未仅仅局部正在国内市集。截至2024年9月30日，三花正在海表市集的收入到达90.51亿元，占公司总营收44%，还依然正在海表结构维护13个坐蓐工场，雇佣越过5千名海表员工，以支柱环球市集的产能供应和市集运营。

　　2007年，杭州⻩⻰世纪广场的一间集会室里，张亚波领导的三花团队，正正在与英国的兰柯公司实行艰辛的收购商说。几个幼时后，两边不欢而散，第一次入手跨境并购的张亚波正在现场放出狠话：你们此次走了，就不要再回来了。

　　行动收购方，三花控造着主动权。当时三花正在四通阀市集的增⻓正当者披靡，销量相联三年居环球第一。而最早创造四通阀的兰柯，固然曾垄断环球市集近半个世纪，但正在三花的角逐下依然一向吃亏中低端市集，营收和利润节节下滑。

　　四通阀，是空调的必备零部件，⻓度惟有十几厘米，通度日塞挪动变动造冷剂的流向，断定了空调是造冷照旧造热。兰柯创造四通换向阀38年后，1995年， 三花完竣投产了第一条四通阀坐蓐线。

　　1998年，三花正在四通阀市集还只是个幼⻆色，然则依然惹起兰柯的鉴戒。兰柯提出以3亿元的天价， 收购三花的四通阀交易。

　　对待兰柯伸出的“橄榄枝”，三花内部争执激烈：是收拢时机大捞一笔，但放弃⻓远改日，照旧守住产物，但要面临同业的强势角逐？出于对中国空调市集起色远景的信仰，三花的创始人张道才采用了后者。

　　张道才是张亚波的父亲，1979年到兰花的前身——绍兴新昌县农机修配厂负责供销科⻓。他推进工场转型坐蓐造冷配件，与上海交大和海尔合营，正在1987年打垮表企垄断，研发出第一款“二位三通电磁阀”，一年赚到1000万元。

　　进入21世纪，中国空调市集进入高速增⻓期，张道才又断定将造冷零部件的研发要点转向空调截止阀。为了夺取国内空调市集份额，三花正在内部不断实行坐蓐优化，下降四通阀的本钱，以低价换销量；正在表部派贩卖职员拜望寰宇的空调品牌，和进口企业抢客户。很疾格力、美的、海尔、⻓虹等国产空调品牌，都接续成为三花的客户，多款阀⻔产物年销量到达几百万只。

　　2005年，三花股份正在深交所上市，募资2.95亿元，第二年四通换阀销量打破2500万套，正在环球市集份额上升至50%。

　　兰柯向三花提倡收购并被拒绝的10年后，2007年，两家公司又一次坐正在商说桌上，但此次两边脚色发作了对换，兰柯的四通阀交易被三花收入囊中，三花也以是一跃成为环球四通阀市纠集种类最全、专利最多，坐蓐本领最强的巨头，市集份额抬高至60%。

　　“这个10年砸下来砸对了”。多年自此，张道才依旧常常提起这段旧事。对他来说，与兰柯的10年收购之战，意味着保持⻓期主义的准确性，以及靠产物势力博得角逐的须要性。

　　2017年7月28日，特斯拉正在美国加州进行的model3上市交车典礼上，现场一片欢喜，更惹起环球科技界和成立业高度眷注。交车典礼上，三花的高管们也行动特邀嘉宾出席。行动特斯拉的焦点供应商之一，当时三花方才依靠电子膨胀阀技巧，拿下有着汽车工业“奥斯卡”之称的PACE大奖，这也是中国汽车部件企业初度得到这一声望。除了为特斯拉供应热打点部件，三花也是奔跑、宝马、奥迪等欧洲大型汽车厂商，以及比亚迪、吉祥、理念、蔚来等国内汽车厂商的一级供应商。

　　招股书显示，截止2024年9月的9个月内，三花智控汽车零部件的营收为81.11亿元，正在总营收中占比依然到达四成，是企业新的伸长引擎。从空调四通阀，到新能源车的电子膨胀阀，三花走出第二个起色弧线的背后，是又一个“砸对了”的10年。

　　早正在2006年，三花将汽车空调部件行状部独立出来，正在杭州下沙创建了三花汽车零部件有限公司。当时下沙属于杭州经济技巧开荒区，对汽车家当供应不少扶植计谋，三花又正在这里接续创建多家公司，开头搭修起汽车空调零部件家当的起色编造。

　　彼时，汽车行业依旧以燃油车为主，但少数人依然提前不期而碰到电动汽车兴起的改日。2008年10月，特斯拉发轫量产并交付第一批电动跑车Roadster的几个月前，张道才正在杭州拜望了万向集团创始人鲁冠球。当时鲁冠球告诉他，“现正在再去搞古代汽车没有须要了，要搞就搞新能源汽车。”

　　而三花擅长的热打点编造固然依然用正在燃油车上，然则对新能源车越发要害，会直接影响汽车耗能效力。鲁冠球的话使张道才认识到，提前打算出好的汽车空调热打点的支配部件与组件，才华收拢汽车行业的改日。

　　2009年，三花正在杭州下沙工业园创建中心考虑院，将新能源汽车空调编造行动紧要考虑倾向。通过四年艰辛的产物道道研究和客户需求疏通，三花最终告成研发出车用电子膨胀阀，并与几家美国新能源汽车的头部品牌杀青合营。

　　电子膨胀阀是新能源汽车热打点编造中的要害零部件，可能正确支配造冷剂的流量，告竣更高效的热打点。跟着新能源车行业的周密产生，三花复造了正在空调四通阀市集的告成，依靠技巧改进和先发上风，成为热打点零部件行业的头部企业。按销量、产量和收入估计，2023年车用电子膨胀阀及集成组件，分离占比52.6%和65.7%，均为环球市集第一。比拟法公法雷奥（Valeo）和德国（Mahle）的环球市集份额惟有15%支配，能够说三花正在环球电子膨胀阀市集拥有绝对当先身分。

　　张道才曾不止一次表达过对特斯拉和马斯克的鉴赏。2019年度筹划安置大会上，张道才说：“特斯拉以改进打点著称，开荒新产物就很疾。现正在这个时期，越发是疾鱼吃慢鱼。三花必定要疾。”

　　进入2025年，“疾鱼”特斯拉加疾了正在人形机械人规模的脚步，正在已经宣布model3的加州弗里蒙特的工场，更新了多个与Optimus人形机械人开荒合系的任用音信，加快推动Optimus的量产过程。

　　与此同时，国内人形机械人市集也方兴未艾。市集禁锢大数据中央数据显示，截至 2024 年 12 月底，国内已有 45.17 万家智能机械人家当企业，比拟 2020 岁晚伸长 206.73%。

　　三花犀利地察觉到了这一趋向，早正在2022年支配就策划结构机械人规模，将第三次伸长时机押注正在这一赛道。三花正在2022和2023年年报中提及，将机械人机电实践器行动改日要点起色规模，“为公司改日5-10年供应新的高附加值伸长点”。

　　“环绕主动化，告竣机械代人，咱们期望把人阻挠许做的事件开释出来，提拔效力，抬高人的自正在度，细分来看，主动化产线、机械人、人形机械人、万物互联都是全部承接方法，是企业的时机点和将要去的倾向。正在主动化这个大界限中，（三花智控）聚焦企业擅长的焦点零部件方面，做B2B交易。”张亚波曾正在承担采访时先容道。

　　特斯拉宣布人形机械人任用音信的统一个月，三花正在通告中称，与杭州钱塘新区管委会签署了《三花智控改日家当中央项目投资契约书》，安置正在杭州钱塘区投资不少于50亿元，维护机械人机电实践器和域支配器的研发及坐蓐基地。

　　三花将人形机械人研发基地放正在杭州钱塘，与19年前正在这里进入汽零部件坐蓐的研商相通，都是为了享用表地当局正在协帮审批、税收优惠及申报国度要点项目等方面的计谋支撑。另表，杭州行动长三角经济圈的紧张都市，正在进步成立业、人为智能规模的家当编造正正在渐渐变成，有利于三花进一步整合区域供应链资源，增添市集份额。例现在年登上春晚的宇树科技“机械狗”，以及另一家也被称为“杭州六幼龙”的公司云深处，都是位于杭州的机械人研发公司。

　　不久前马斯克吐露，2025年的方向是成立数千台人形机械人Optimus，2026年产量再弥补10倍，坐蓐5万-10万私人形机械人，自此或每年翻10倍。倘若三花智控能够无间与特斯拉等企业变成绑定干系，意味着又提前锁定了新一轮行业伸长盈余。

　　连合三花过去40年的起色经向来看，三花的长久伸长暗号能够总结为——永远聚焦正在擅长的机电零部件规模，连合家当起色趋向实行技巧研发，三次搭上了新兴赛道的伸长疾车。而每一次技巧道道打破与产物转型，又意味着堆集下了更多的技巧和人才重淀，逐渐创修起更深的护城河，从而可能鄙人一次技巧升级中提前卡位，并正在家当链中居于上风身分。

　　最初提出“隐形冠军”观念的德国闻名打点学家赫尔曼·西蒙曾说，“中国隐形冠军表示出与德国隐形冠军卓殊类似的特质，好比志向高远、脚结壮地、推心置腹等”。和很多业内如雷贯耳，表界没没无闻的“隐形冠军”相通，三花靠着对行业的长远阐明和犀利洞察，加上低调受苦的斗争心灵，塑造出中国成立业此日的嘴脸。三花走过的起色经过，也是中国成立企业正在环球化急流勇进的海潮中，一向做大做强的缩影。